Dentre os instrumentos pelos quais o Estado pode influenciar os indicadores econômicos e o mercado de câmbio mundial, destacam-se as taxas de juros dos bancos centrais de um determinado país. Os bancos centrais determinam independentemente o tamanho da taxa de juros e o prazo em que ela pode ser revisada.
As taxas de juros do banco central são um indicador econômico poderoso e uma alavanca eficaz de influência sobre a economia. Este indicador é importante para a gestão da política interna e externa. Sua alteração afeta a taxa de câmbio, permitindo que seja mantida no nível exigido.
A taxa de juros do Banco Central, também chamada de taxa de refinanciamento, é o percentual com o qual o principal banco do país concede empréstimos a outras instituições de crédito, incluindo bancos comerciais. Em seu núcleo, a taxa de juros é um indicador da economia, uma referência para o valor da moeda nacional.
O nível da porcentagem especificada é determinado principalmente pela demanda de fundos e pelo número de ofertas no mercado de empréstimos e capital para empréstimos. O tamanho desse indicador também é influenciado pelos riscos de crédito, pela taxa de inflação esperada, pela dinâmica da taxa de câmbio e pelo nível de impostos. A taxa de juros é fixada por uma comissão especial do banco central.
Ao participar do refinanciamento dos bancos comerciais, o banco central, por meio da variação dos juros, afeta uma série de indicadores econômicos, incluindo a taxa de inflação e a taxa de câmbio. Quanto mais elevados são os juros, mais caro é o empréstimo recebido por um banco comercial e, consequentemente, mais elevados são os juros dos empréstimos concedidos aos clientes.
A taxa de refinanciamento é amplamente utilizada para o cálculo da tributação, na determinação do valor das multas por atraso no pagamento de taxas e impostos. As taxas das obrigações governamentais e o nível de rentabilidade da maioria dos instrumentos financeiros dependem diretamente do nível de taxa de juros escolhido. Uma mudança na taxa de refinanciamento pode levar a um aumento ou diminuição do capital no mercado interno do país.
O banco central está aumentando a taxa de juros em um esforço para evitar o superaquecimento da economia. Esse fenômeno é observado quando há aumento dos preços dos bens sem aumento da produção real, ou seja, quando a inflação acelera. Outro motivo para elevar a taxa de refinanciamento é a necessidade de tornar a moeda nacional mais atraente para potenciais investidores. Assim, aumentar os juros aumenta o valor da moeda nacional e derruba a taxa de inflação.
O aumento da taxa de juros do banco central também tem um lado negativo, pois ao mesmo tempo a taxa de empréstimo às empresas sobe, o que acarreta reduções massivas, leva ao aumento do desemprego e aumenta a massa de dinheiro em circulação.
Com a redução da taxa de refinanciamento, observa-se o efeito contrário: investidores buscam transferência de recursos para outra moeda, o desemprego diminui, baixas taxas de captação levam ao aumento da produção real de bens e serviços. A atividade empresarial em geral está em alta, embora a inflação comece a subir.
Os participantes do mercado precisam entender corretamente o significado e procedimento para a formação das taxas de juros, bem como acompanhar as datas das próximas reuniões da comissão do banco central, em que as questões de alteração da taxa de refinanciamento são resolvidas.
