O payback é um dos indicadores que reflete a eficiência da atividade económica da empresa. Ele caracteriza o quão competente e bem-sucedido o investimento é usado.
A essência do período de retorno
Na análise econômica, existem várias abordagens para determinar o período de recuperação. Este indicador é usado como parte de uma análise comparativa para determinar a opção de investimento mais lucrativa. Deve-se notar que ele é usado apenas em análises complexas; não é totalmente correto tomar o período de retorno como o principal parâmetro de eficiência. Determinar o payback period como uma prioridade só é possível se a empresa estiver focada em um rápido retorno do investimento.
Por outro lado, mantendo-se todas as outras coisas iguais, é dada preferência aos projetos que têm o período de retorno mais curto.
Ao implementar um projeto com recursos emprestados, é importante que o período de retorno do investimento seja mais curto do que o período de utilização de empréstimos externos.
O indicador é prioritário se o principal para o investidor for o retorno mais rápido do investimento, por exemplo, a escolha de formas de recuperação financeira de empresas falidas.
O período de reembolso refere-se ao período durante o qual os custos de capital são reembolsados. Isso é conseguido através da geração de receita adicional (por exemplo, ao introduzir equipamentos mais eficientes) ou economia (por exemplo, ao introduzir linhas de produção com eficiência energética). Se estamos falando de um país, a compensação ocorre devido ao aumento da renda nacional.
Na prática, o período de retorno é o período durante o qual o lucro da empresa, fornecido pelos investimentos de capital, é igual ao valor do investimento. Pode ser diferente - mês, ano, etc. O principal é que o período de retorno do investimento não exceda os valores padrão. Eles diferem dependendo do projeto específico e do foco da indústria. Por exemplo, para a modernização de equipamentos de uma empresa, o período regulamentar é um, e para a construção de uma estrada - outro.
O cálculo do payback period deve ser feito levando em consideração o lapso de tempo entre os investimentos de capital e o efeito deles, bem como as variações de preços e outros fatores (processos inflacionários, crescimento do custo dos recursos energéticos, etc.). De acordo com essa abordagem, o período de payback é o período de tempo após o qual, à taxa de desconto considerada, o fluxo de caixa positivo (receita descontado) e negativo (investimento descontado) serão alinhados.
Cálculo do período de retorno
De forma simplificada, o período de retorno é calculado como a razão entre os investimentos de capital e o lucro deles. No entanto, esta abordagem não leva em consideração a estimativa de tempo dos custos de investimento. Isso leva a um período de retorno incorreto e subestimado.
É mais correto analisar a atratividade do investimento dos projetos, levando em consideração os processos inflacionários, as opções alternativas de investimento, a necessidade de serviço do capital da dívida.
Portanto, o período de payback é igual à soma do número de anos que antecederam o ano de payback, bem como a razão entre o valor não correspondido no início do ano de payback e o fluxo de caixa durante o ano de payback. O algoritmo de cálculo é o seguinte:
- cálculo do fluxo de caixa descontado com base na taxa de desconto;
- cálculo do fluxo de caixa descontado acumulado como a soma dos custos e receitas do projeto - é calculado até o primeiro valor positivo.
Resta apenas substituir os valores indicados na fórmula.
