O desconto é um método para determinar o valor futuro dos fluxos de caixa, ou seja, trazendo o volume de receita futura para o momento presente. Para avaliar corretamente o seu valor, é necessário conhecer os valores previstos de receitas, despesas, investimentos, a estrutura de capital e a taxa de desconto, ou seja, a taxa de retorno do capital investido.
Instruções
Passo 1
Na maioria das vezes, a taxa de desconto é determinada como o custo médio ponderado de capital. Ao usar este método, você obterá o resultado mais objetivo. Para calcular a taxa de desconto, use a seguinte fórmula: WACC = Re (E / V) + Rd (D / V) (1-Tc), onde Re - taxa de retorno sobre o patrimônio líquido (custo do patrimônio),%; E - valor de mercado do patrimônio líquido; D - valor de mercado do capital emprestado; V - custo total do capital emprestado e ações da empresa (capital próprio); Rd - taxa de retorno sobre o capital emprestado (custo do capital emprestado); Tc - taxa de imposto de renda.
Passo 2
Você pode calcular a taxa de desconto do capital próprio da seguinte forma: Re = Rf + b (Rm-Rf), onde Rf é a taxa de retorno nominal livre de risco; Rm é a taxa média de retorno no mercado de ações; (Rm-Rf) é o prêmio de risco de mercado; b é um coeficiente que mostra a variação no preço das ações de uma empresa em comparação com as variações nos preços das ações em um determinado segmento de mercado. Em países com mercado acionário desenvolvido, esse índice é calculado por agências analíticas especializadas.
etapa 3
No entanto, observe que esta abordagem não permite o cálculo da taxa de desconto para todos os negócios. Não se aplica a empresas que não sejam sociedades anônimas abertas, ou seja, não negocie ações no mercado. Além disso, não pode ser usado por empresas que não possuem dados para calcular seu coeficiente b. Nesses casos, as empresas devem usar um método diferente de cálculo da taxa de desconto.
Passo 4
O método cumulativo para estimar o prêmio de risco é baseado em duas premissas. Em primeiro lugar, se os investimentos fossem isentos de risco, os investidores exigiriam um retorno do capital sem risco. Em segundo lugar, quanto mais alto o proprietário do capital avalia o risco do projeto, maiores são os requisitos de lucratividade. Com base nisso, a taxa de desconto é determinada da seguinte forma: R = Rf + R1 +.. + Rn, onde Rf é a taxa de retorno nominal livre de risco; R1.. Rn são os prêmios de risco para vários fatores. cada fator e seu valor são determinados por especialistas. Este método é mais subjetivo, pois o valor do prêmio de risco depende da opinião pessoal do especialista.
