O retorno sobre os ativos reflete a eficiência das operações da empresa e o uso do capital investido. Portanto, a queda neste indicador é um sinal alarmante para os empresários.
O conceito de retorno sobre ativos e as razões para seu declínio
O retorno dos ativos é um indicador que permite avaliar os resultados das atividades principais da empresa. Mostra o retorno que recai sobre cada rublo de ativos, independentemente da origem de sua formação. É calculado como o rácio entre o lucro líquido e os ativos da empresa.
Uma análise financeira integral fornece um quadro mais aprofundado da formação desse indicador. No que diz respeito à eficiência no uso dos ativos, a empresa costuma utilizar o sistema de análise financeira desenvolvido pela DuPont. Envolve a decomposição da fórmula do retorno dos ativos em vários indicadores.
De acordo com o modelo, o índice de retorno sobre os ativos é calculado como o retorno sobre as vendas multiplicado pelo giro do ativo. Nessa fórmula, o retorno sobre as vendas é igual à relação entre o lucro líquido e a receita, e o giro é igual à relação entre a receita e os ativos.
O uso do modelo DuPont deixa claras duas razões para a queda no retorno sobre os ativos - uma diminuição na lucratividade das vendas e uma diminuição no faturamento. Considerando esses indicadores em dinâmica, é possível determinar quais deles acabaram por levar à queda da rentabilidade dos ativos.
A análise de indicadores de retorno sobre ativos permite identificar pontos problemáticos no negócio e desenvolver formas de resolvê-los.
Maneiras de melhorar seu retorno sobre ativos
A principal razão para a queda da rentabilidade das vendas (e, consequentemente, da rentabilidade dos ativos) é o aumento do custo de produção (vendido) dos produtos. Nessa situação, a empresa precisa concentrar seus próprios esforços na melhoria da eficiência da gestão de custos. Em particular, determine os componentes mais significativos do custo de produção e identifique as formas possíveis de reduzi-los. Trata-se, por exemplo, da procura de novos fornecedores de matérias-primas, redução dos custos de energia através da introdução de tecnologias de eficiência energética, etc.
Também vale a pena dividir os custos da estrutura de custos em fixos e variáveis e calcular o ponto de equilíbrio. Pode ser necessário realizar uma análise detalhada da matriz de sortimento e alterar a gama de produtos.
Outro motivo para a queda no retorno sobre os ativos pode ser a queda nas vendas. Isso afeta o crescimento dos custos de produção devido a um aumento na participação dos custos indiretos. Caso se revelasse que os principais fatores negativos foram justamente a queda nas vendas, a empresa deveria se concentrar nas políticas de marketing, precificação e sortimento. Em particular, é necessário avaliar as suas próprias posições competitivas no mercado nestas áreas.
Também é possível aumentar o retorno sobre os ativos reduzindo o capital de giro ou o ativo imobilizado. É possível atingir esse objetivo vendendo equipamentos ineficientes ou reduzindo ativos não produtivos; redução de matérias-primas e em andamento; além de reduzir o contas a receber. Claro, vale a pena considerar a liquidez dos ativos para não prejudicar o equilíbrio entre o capital de giro e a capacidade de quitar os credores.
