A taxa de retorno paga ao investidor como pagamento do capital fornecido representa o valor do seu preço para a empresa que utiliza esse capital. Para um investidor, o preço do capital investido é um custo de oportunidade decorrente da perda da capacidade de usar os fundos de outra forma.
Instruções
Passo 1
No cálculo do preço do capital, em primeiro lugar, especifique a composição das fontes de financiamento que serão consideradas, bem como aquelas que podem ser ignoradas. Identifique fontes de fundos para uso dos quais você não terá que pagar juros. Estas são contas a pagar para pagamento de bens e serviços, obrigações fiscais. Eles surgem como resultado das atividades correntes da empresa e não são levados em consideração na determinação do preço do capital.
Passo 2
Calcule o custo total de capital com base em cada fonte de financiamento. O custo de capital da colocação de um empréstimo garantido será determinado da seguinte forma: Co = (N х q + (N - P) / n) / ((N + 2 P) / 3), onde N é o valor nominal do vínculo; Р - o valor recebido pela colocação de um título; Q é o valor da taxa do cupom.
etapa 3
Ao avaliar o custo de um empréstimo bancário, lembre-se que o preço do capital, neste caso, será determinado pela rentabilidade total da operação, que depende do valor do fluxo de caixa. Se a empresa tomadora não incorrer em custos adicionais, o custo do empréstimo será igual à taxa de juros. Se houver algum custo adicional, seu custo aumentará. Mas, como mostra a prática, essa diferença é pequena - não mais do que 1-3%.
Passo 4
Ao colocar ações ordinárias, a empresa também paga pelo aumento de capital. Essa taxa será o valor do dividendo. Você pode calcular o custo desta fonte de financiamento da seguinte forma: С = D / Pm (1 - L) + g, onde С é o custo do capital social; Р - preço de mercado de uma ação (preço de colocação); D é o valor do dividendo pago no primeiro ano; g - taxa de crescimento de dividendos; L é a taxa que caracteriza os custos de emissão (em valor relativo).
Etapa 5
Você pode determinar o preço agregado de todo o capital (todas as fontes de financiamento) usando a fórmula da média aritmética ponderada: Ck = Soma (Ci x Wi), onde Ci é o custo de cada fonte de financiamento; Wi é a participação de cada fonte na estrutura de capital.
