A alavancagem financeira (ou alavancagem financeira) reflete a proporção entre dívida e patrimônio líquido de uma empresa. Quanto mais baixo for o seu valor, mais estável é a posição da empresa e menos arriscada as suas atividades.
O conceito de alavancagem financeira e seu significado econômico
Qualquer atividade comercial envolve certos riscos. Se forem determinados pela estrutura das fontes de capital, então pertencem ao grupo dos riscos financeiros. A sua característica mais importante é o rácio entre fundos próprios e fundos emprestados. Afinal, a atração de financiamento externo está associada ao pagamento de juros pela sua utilização. Portanto, em caso de indicadores econômicos negativos (por exemplo, queda nas vendas, problemas de pessoal, etc.), a empresa pode ter um endividamento insuportável. Ao mesmo tempo, o preço do capital adicionalmente atraído aumentará.
A alavancagem financeira surge quando a empresa usa fundos emprestados. É considerada normal uma situação em que o pagamento do capital emprestado seja menor do que o lucro que ele traz. Quando este lucro adicional se soma aos rendimentos auferidos com o capital próprio, verifica-se um aumento da rentabilidade.
No mercado de commodities e ações, a alavancagem financeira são os requisitos de margem, ou seja, a relação entre o valor do depósito e o valor total da transação. Esse índice é chamado de alavancagem.
O índice de alavancagem é diretamente proporcional ao risco financeiro da empresa e reflete a participação dos fundos emprestados no financiamento. É calculado como o rácio da soma das responsabilidades de longo e curto prazo com os fundos próprios da empresa.
Seu cálculo é necessário para controlar a estrutura das fontes de recursos. O valor normal para este indicador está entre 0,5 e 0,8. Um alto valor do índice pode ser oferecido por empresas que possuem uma dinâmica estável e previsível de indicadores financeiros, bem como por empresas com uma alta participação de ativos líquidos - comércio, vendas, banco.
A eficiência do capital emprestado depende em grande parte do retorno sobre os ativos e da taxa de juros do empréstimo. Se a lucratividade for inferior à taxa, não é lucrativo usar o capital emprestado.
Cálculo do efeito da alavancagem financeira
Para determinar a correlação entre a alavancagem financeira e o retorno sobre o patrimônio, um indicador denominado efeito da alavancagem financeira é usado. Sua essência reside no fato de refletir quanto de juros o capital próprio cresce com a utilização de empréstimos.
O efeito da alavancagem financeira surge devido à diferença entre o retorno dos ativos e o custo dos fundos emprestados. Para calculá-lo, um modelo multivariado é usado.
A fórmula de cálculo é DFL = (ROAEBIT-WACLC) * (1-TRP / 100) * LC / EC. Nessa fórmula, ROAEBIT é o retorno sobre os ativos calculado por meio do lucro antes de juros e impostos (EBIT),%; WACLC - custo médio ponderado do capital emprestado,%; CE é o valor médio anual do capital social; LC é o valor médio anual do capital emprestado; RP - alíquota do imposto de renda,%. O valor recomendado para este indicador está na faixa de 0,33 a 0,5.
